Το τελευταίο εξάμηνο (περίπου Ιούνιος – Δεκέμβριος 2025) ήταν μια περίοδος έντονης μεταβλητότητας και κομβικών εξελίξεων για τη μετοχή της Metlen Energy & Metals PLC (MTLN).
📉 Πτώση από το Ιστορικό Υψηλό
Η μετοχή, μετά από μια ανοδική πορεία, έφτασε στο υψηλό 52 εβδομάδων στα 57,00 € στα μέσα Αυγούστου 2025. Έκτοτε, ακολούθησε μια παρατεταμένη και σημαντική διορθωτική πορεία, με την τιμή να υποχωρεί στα 42,25 € (5 Δεκεμβρίου 2025), καταγράφοντας συνολικές απώλειες περίπου -26% από την κορυφή.
🚨 Οι Θέσεις Short και η Φημολογία για τον MSCI
Ένας καταλυτικός παράγοντας που ενέτεινε την πτωτική πίεση ήταν το έντονο short selling από μεγάλα funds, όπως οι Covalis Capital, Marshall Wace και Millennium Capital.
- Αιτία: Οι κινήσεις αυτές βασίστηκαν, σε μεγάλο βαθμό, στην εκτίμηση ότι η εισαγωγή της Metlen στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE) και η ταυτόχρονη ένταξή της στον δείκτη FTSE 100 θα οδηγούσε αναγκαστικά στην αφαίρεσή της από τον δείκτη MSCI Greece Standard των αναδυόμενων αγορών (Emerging Markets).
- Υπολογισμοί: Οι short sellers πόνταραν στην πώληση μετοχών από τα passively managed funds που παρακολουθούν τον MSCI Greece, μόλις επιβεβαιωνόταν η έξοδος.
❌ Η Επίσημη Αφαίρεση από τον MSCI Greece
Στις 6 Νοεμβρίου 2025, ο οίκος MSCI ανακοίνωσε την αναμενόμενη διαγραφή της Metlen από τον δείκτη MSCI Greece Standard, με ισχύ από τις 25 Νοεμβρίου 2025.
- Αιτία: Η διαγραφή αυτή οφειλόταν στη μεταφορά της κύριας διαπραγμάτευσης της μετοχής στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου.
- Συνέπεια: Η μετοχή μεταφέρθηκε, όπως αναμενόταν, στους δείκτες Small Cap του Ηνωμένου Βασιλείου (MSCI United Kingdom Index).
🔄 Το Κλείσιμο των Short Θέσεων
Λίγο πριν και κατά την ημερομηνία έναρξης ισχύος των αλλαγών (25 Νοεμβρίου):
- Κλείσιμο Θέσεων: Οι short sellers, έχοντας εκμεταλλευτεί την πτώση της τιμής, προχώρησαν σε μεγάλο βαθμό κλείσιμο των θέσεων τους. Αναφέρθηκε, για παράδειγμα, ότι η Millennium International μηδένισε τη θέση της.
- Αντίδραση Αγοράς: Το κλείσιμο αυτών των θέσεων – το οποίο σημαίνει αγορά μετοχών για την κάλυψη των δανεισμένων μετοχών – άμβλυνε την πτωτική πίεση και οδήγησε σε πρόσκαιρη ανάκαμψη της μετοχής στα τέλη Νοεμβρίου, καθώς ο κίνδυνος του rebalancing είχε πλέον περάσει.
Συνολικά, το εξάμηνο αυτό υπήρξε μια περίοδος επανατοποθέτησης της Metlen στο διεθνές χρηματιστηριακό στερέωμα, με την τιμή της μετοχής να επηρεάζεται έντονα από τεχνικούς παράγοντες (MSCI rebalancing, short selling) παρά από τα ισχυρά θεμελιώδη της ίδιας της εταιρείας.
